【一】

我第一次聽到區塊鏈這個名詞，是在2016年的7月。

企投會一期學員、安存公司董事長徐敏對我說，他的公司新組建了區塊鏈研究組。“這個技術可能改變世界。”徐敏用很亢奮的口吻對我說。

安存是一家致力于提供證據留存、獲取和管理等法律服務的互聯網運營商，簡單地說，你在互聯網上發一份郵件給生意伙伴，如果用安存的服務，它會即時地保存下來，在日后可以作為法庭的呈堂依據。如果用上了區塊鏈，就能夠在技術上徹底保證所有信息的不可更改性。

在接下來的一年多里，至少有兩次，區塊鏈如此地逼近我的工作。

一次是在2017年的7月。一位藍獅子的前同事發了我一份項目白皮書，說要做一個基于區塊鏈技術的社交產品，請我當顧問。他把這個產品放到ICO平臺去做眾籌，據說很快籌到了上千萬的金額，但也迅速地引發了激烈的網絡攻擊。我的這位前同事，被迫在正式ICO前終止了項目。

我第一次十分驚奇地目睹了一個隱蔽而瘋狂的市場。

還有一次是8月，一位很有天份的90后創業者找到我，說要做一個“基于區塊鏈的全球自由內容娛樂體系”，問我有沒有做天使投資的興趣，他很認真而且斬釘截鐵地對告訴我，未來的世界一定屬于區塊鏈。彼時，各種ICO神話正喧囂塵上。我想了兩天，還是婉言謝絕了。

十年以后——也許用不了那么久，我會在這里再寫一篇專欄，后悔錯過了投資下一個馬云或馬化騰的機會。

不過，此時此刻，我覺得自己并沒有錯過什么。

【二】

區塊鏈，總是與比特幣相提并論。

2008年10月31日，一名叫“中本聰”的人在一個密碼學郵件群組中發出電子郵件，宣稱，“我一直在研究一個新的電子現金系統，這完全是點對點的，無需任何可信的第三方。”他推出了一個以比特幣為交易貨幣的新體系。

而區塊鏈，就是比特幣的底層技術。

信息專家們把區塊鏈稱為是創造信任的機器。他們描述了在不久的將來會出現的景象：所有的電子合同嵌入數字代碼，并存儲在透明的共享數據庫里，在那里，他們被保護，永遠不被刪除、篡改和修訂。在這個場景中，我們每一個人在互聯網世界里進行的每一份協議過程，任務和付款都將可以被識別、驗證、存儲和共享。

在區塊鏈的系統中，參與者無需了解其他人的背景資料，也不需要借助任何第三方機構的擔保，或者保證。也就是說，現有的互聯網模式將被替代，一切的中心化平臺都可能消失，我們每一個人、每一個組織，機器和算法將自由的彼此進行。

再極端地說，當區塊鏈時代全面到來的時候，也許將沒有Facebook，沒有微信和QQ，沒有淘寶，當然，也沒有“綠壩”——這當然是一個天大的好消息。甚至，現有的國際貨幣體系將被改寫，“國家”——在信息學的意義上也可能要重新定義。

正因此，區塊鏈被看成是繼蒸汽機、電力和互聯網之后的第四次技術大革命。

現在的問題是，這個大革命與你我有什么關系？

再或者說，它是誰的投資機會？

【三】

在年終秀上，我向大家介紹了期望值曲線。

它由技術咨詢機構Gartner公司提出，根據技術發展周期理論，描繪了一條新技術的發展周期曲線，因此也被叫做Gartner曲線。

根據加德納公司的研究，任何一項新技術，將經歷從概念、胚胎發展到成熟的五個區間。它們分別是技術啟動期、期望值高峰期、幻滅低谷期、領悟爬坡期和效率飽和期。

在我看來，有一些前幾年被炒得炙手可熱的新技術已進入幻滅低谷期，比如VR、AR，而有幾個更新的概念則正進入期望值高峰期，它們分別是人工智能、區塊鏈、無人駕駛和人類永生。

在期望值高峰期，一定會出現的景象是：人人談論，泡沫巨大，騙子橫行，兌現無期。

按康德的說法，人類區別于其他動物的最大美德，是欲望。在人類科技史上，進步是永恒的主題，它總是伴隨著狂妄的想象和無比激進的冒險。而越是深刻和革命性的技術變革，它的實現周期就越長，期間的風險和泡沫就越大。

在過往的歷史中，技術革命的風險承擔者和最終的獲益者，始終屬于少數天才、專業公司和機構資本。我認為，這一規律并不會改變。

不過，在移動互聯網最為發達的中國，科技泡沫的風險，出現了散戶化的趨勢。

【四】

就在剛剛過去的一年，關于比特幣創富的神話令人津津樂道。很多人懊悔又失去了一個實現“小目標”的機會。

有兩個數據要告訴大家。其一，當今全球的比特幣炒家中，來自中國大陸的比例占到了85%，其二，八成的比特幣資源掌握在5%的大炒家手上。

也就是說，比特幣是又一個充滿了投機氣質的中國故事。

到此刻，這股投機風似乎又刮到了區塊鏈。

1月初，被遺忘了很久的人人網宣布推出一種基于區塊鏈的虛擬貨幣平臺，當日股價漲了44%，接著被監管部門約談，其后被打回原形。

在A股市場上，一些宣布了區塊鏈計劃的公司紛紛股價大漲，甚至被封在漲停板上。這樣的題材炒作迄今未見衰退。

上周，真格基金的徐小平宣布將“All in區塊鏈”，更是掀起了討論的熱潮。

就在今天的中國，很多人都渴望在比特幣和區塊鏈熱潮中，攫取一筆“新時代的紅利”。

他們包括，年輕的創業者、一年打三次玻尿酸的家庭婦女、經常聽知識付費的都市白領，以及剛剛從郵幣市場撤出來的老克勒們。

投資機會的金融衍生化，似乎在讓每一個人都有機會分享到科技變革的紅利，但在事實上，它更多的屬于投機做局者的圈套。

徐小平的“All in 區塊鏈”，是專業投資領域的一種戰略性判斷，這本無可厚非。可是，如果將之簡單地放大為普通人的投資行動，那么，散戶化的區塊鏈熱將造成本年度最大的投資笑話。

昨天，一位在東北遼寧做冷鏈物流的學生給我發微信，說周末在上海有一場關于區塊鏈的小型論壇，他很想來聽課，問我有沒有意思。

我回復說，如果那天有空，飛來聽聽當然是很不錯的，不過說到要投資，冷鏈肯定比區塊鏈靠譜一萬倍。